宝丰能源11月7日发布投资者关系活动记录表。2023年前三季度，该公司20万吨/年苯乙烯项目进入全面试生产阶段,已产出合格产品，苯乙烯项目的投产意味着公司精细化产业链又向前迈出一步；宁东三期烯烃项目也已经全面进入试生产运行，主体装置已经阶段性达产，公司煤制烯烃的产能成为国内单厂最大。

公司三期烯烃项目是国内DMTO三代技术首次运用于实践并实现量产的项目，意义重大，同时新装置产能较原项目大幅提升，公司能在较短的时间内实现项目开车、调试到相对平稳运行，充分展示了公司对新技术新装置的掌控能力。项目采用DMTO三代技术，甲醇耗用设计值为2.67t/t,目前最优能达到2.85t/t。

宁夏宝丰能源三期100万吨烯烃项目位于国家重点开发区、现代煤化工产业示范区及循环经济示范区的宁东能源化工基地，建成后，将进一步提升规模化、高端化核心竞争力，助力打造绿色高端煤基新材料循环经济产业链。

本项目主产品为40万吨/年聚乙烯、50万吨/年聚丙烯和25万吨/年乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）。其中，40万吨聚乙烯、50万吨聚丙烯已经投入试生产。目前生产运行比较稳定。

EVA项目由于部分进口设备到场时间推后，整体项目建也相应推后，预计11月底完成主要装备建设安装，12月底连通主要装备，2024年1月出产品。

醋酸乙烯单体(VAM)主要用于生产聚乙烯醇（PVOH）、EVA树脂、聚醋酸乙烯（PVA）、VAE乳液、氯乙烯-醋酸乙烯共聚物、乙烯-乙烯醇共聚物、腈纶等。2022年中国醋酸乙烯表观消费量同比增长约14%。在碳达峰、碳中和背景下，EVA光伏料的需求高速增长，带动高品质醋酸乙烯原料的需求。

截至2022年底，中国共有10家主要醋酸乙烯生产企业，乙炔法占据主导地位，中石化川维、内蒙古蒙维、中石化长城能源年产能都在40万吨以上。乙炔法醋酸乙烯需要技术创新，在成本与质量方面与乙烯法竞争。未来几年是中国乙烯法醋酸乙烯快速扩张期，2023～2024年拟在建产能近110万吨/年。新建醋酸乙烯项目多为乙烯法，如盛虹、联泓、浙石化、建滔、兖矿等。新建产能多有配套下游EVA等装置。

从上图中可以看出，2023年EVA市场价格基本呈现先扬后抑走势，市场价格整体低于2021年、2022年市场价格。2023年上半年光伏需求支撑尚可，市场价格先扬后抑；下半年，终端需求制约，市场重心下滑，尤其是10月底，市场价格创近三年新低，也是年内市场价格低谷。

上半年：光伏需求支撑尚可 市场先扬后抑

2023上半年EVA市场价格先扬后抑。以华南发泡为例，华南地区均价15529元/吨，较去年同期跌7500元/吨，跌幅32.57%。

一季度EVA市场价格整体震荡上扬，上扬的影响因素有以下几点：首先，市场价格阶段性处于偏低的水平，下游工厂依托成本补仓；其次，石化企业EVA装置集中停车检修，货源供应大幅减少，最后，终端光伏行业需求释放，石化企业排产光伏料为主，发泡料、电缆料等货源供应大幅减少，供需失衡，致使市场价格大幅上涨。

二季度EVA市场价格持续下跌，下跌的影响因素有以下几点：第一，传统发泡行业需求淡季，订单跟进疲软，终端采购积极性不高，光伏产业链中部分环节价格持续下跌，而EVA光伏原料价格较EVA发泡料、电缆料存在一定价差，EVA下游胶膜厂存看空心态；第二，二季度古雷石化30万吨EVA新增产能落地，供应增加，利空释放，加重业内人士看跌心态。

下半年：终端需求制约 市场重心下滑

7-8月中旬，市场价格上扬，以厦门市场V5110J为例，价格由6月低价13000元/吨，上涨至8月中旬14200元/吨，价格涨幅为9.23%。一方面，光伏产业链中硅料价格创新低，刺激光伏需求的释放，下游光伏胶膜厂阶段性补仓，采购积极性提高，加之EVA产品其他行业下游工厂依托成本备货；另一方面，8月份，石化企业装置阶段性停车检修较多，货源供应减少，市场供需失衡。

9-10月，“金九银十”传统发泡料需求旺季，今年“金九银十”传统发泡料需求旺季并无如期而至，光伏因生产成本、库存、国内外宏观环境、季节性等因素影响需求减弱，采购积极性放缓，业内人士心态偏空，市场承压阴跌。以厦门市场V5110J为例，价格由8月中旬价格14200元/吨，跌至10月11800元/吨，价格跌幅为16.90%。10月底，市场价格创近三年新低价，也是年内市场价格低谷。

随着市场价格阴跌，价格也迅速逼近石化企业成本线，生产利润急剧压缩。本周石化企业挺价意向明显，提振市场心态，贸易商库存压力不大，报盘上调。然光伏支撑一般，生产企业切换生产发泡料、电缆料等品种。后期发泡料、电缆料等货源供应将增加，而发泡料、电缆料需求季节性跟进偏淡，对市场价格上扬支撑有限。市场价格上扬能持续多久，需关注宏观政策对本产品的影响、石化企业动态、光伏需求的跟进情况等。