废旧回收网07月08日讯

周三(7月7日)铁矿石期货I2109合约震荡走高，最高价1247.5元，最低价1206元，收盘价1244元，较上一交易日收盘价涨1.06%；持仓量528077。进口铁矿石现货市场报价坚挺，贸易商报盘积极性尚可，钢厂仍以按需采购为主，当前由于钢厂利润受挤压，对中品需求增加；近日钢材期价大幅走高及铁矿石09合约贴水现货较深对期价构成支撑。

市场行情回顾

上半年，铁矿石期现货价格盘整走好，刷新上市以来新高，普氏指数领涨，期现价格维持强势，政策面加快铁矿市场调控，高位逐步回落。

年初，铁矿石期货价格高位整理。受到粗钢产量维持高位影响，铁矿需求受到支撑，惯性上涨。随着碳中和政策下的环保加码，河北钢厂限产加快，对铁矿价格形成压制，另外港口库存逐步上升，利空铁矿石期货价格。从粗钢绝对产量来看，产量依旧维持高位，支撑铁矿需求。随着铁矿期现货价格的继续快速上涨，政策面调控加快，期货价格见顶回调，另外，美元加息提前，打压工业品价格，铁矿期现货价格历史新高后，阻力加大，逐步回落。目前依旧维持1000元上方运行，绝对价格维持高位。

铁矿石市场行情展望

国内内矿生产方面，为了保证安全生产，在地矿事故以后，二季度国内内矿生产下滑较大，阶段性在二季度有一定影响，但整体国内边际影响相对有限，预计三季度矿石生产稳中向好。

港口方面，受制于力拓港口检修与巴西发运扰动，加上国内安全检查导致的内矿供给扰动，铁矿石供应端在二季度故事不断，这也极大牵制了矿石的到港量，卸港问题放大了缺货效应。若力拓维持年报生产预期，则下半年力拓生产有较大增量，铁矿石到港量将值得期待。

需求方面，钢厂需求较为旺盛，日均生铁产量处于高位，铁矿石在二季度补库驱动较强，二季度矿石发运受到影响且需求较强的背景下，铁矿石的价格中枢上移。三季度矿石需求需要关注钢材利润导向，当下钢厂整体库存中性偏低，未来依旧存在较强补库动力，需要持续关注钢厂利润对需求的牵制以及海外订单的分流效应。

在钢材格局延续震荡的背景下，铁矿石与焦炭均向上压缩钢材利润，这一方面是由于原料供应端维持紧平衡格局所致，另一方面，钢厂利润维持微利状态下，利润惯性效应会使钢厂以保生产为主，延续炉料需求。因此，铁矿石将阶段性表现为紧缺，宽松格局需要关注到钢厂在持续低利润下的减产动作或相关减产政策，短期铁矿石的需求还未断崖式下跌。

中期来看，保生产背景下钢厂利润将不断被压缩，在钢材库存持续积累的大背景下，钢材面临去库压力，黑色或将形成以低利润逼迫钢厂减产的格局。此外，政策性减产依旧是铁矿石需求扰动不可忽视的因素。

综上，铁矿石当下估值中性偏高，主要表现为进口利润较高，品种间比价强势，但高估值压力也较大程度上反映在了大贴水中。