展望2021年，专家估计全面禁止进口外废将带来600-650万吨缺口，作为替代品的再生浆及进口箱瓦纸或在今年基础上各再增加200万吨左右，即使完全不考虑2021年需求改善，仍无法完全弥补国废缺口。中金公司认为，如2021年下游需求改善，一方面国废缺口有望进一步扩大，另一方面外需的改善有望压制进口纸供应量，据我们测算，实际的国废缺口很可能超过500万吨，有望推动国废价格显著走高，使箱瓦纸成本支撑强化。在行业供需面改善背景下，中金公司认为废纸涨价有望带动明年箱瓦纸价向上、盈利改善。